Dolar AS mengalami penurunan mingguan terdalam dalam lebih dari sebulan, menjelang pertemuan Federal Reserve (The Fed) yang diprediksi akan memangkas suku bunga. Indeks Bloomberg Spot Dollar turun 0,3 persen minggu ini, penurunan terbesar sejak awal Agustus, seperti yang dikutip Bloomberg pada Sabtu (13/9).
Data pasar tenaga kerja AS yang kurang menggembirakan telah memperkuat spekulasi penurunan suku bunga hingga 75 basis poin pada akhir tahun. Namun, inflasi yang relatif stabil mengindikasikan bahwa penurunan nilai dolar AS tidak akan terlalu tajam. Para pelaku pasar opsi masih terpecah dalam memprediksi arah mata uang ini selanjutnya. Mayoritas pasar mengantisipasi penurunan suku bunga seperempat poin minggu depan dari The Fed, tetapi tetap mencermati keputusan dan komentar selanjutnya untuk mencari tanda-tanda kekhawatiran akan tekanan harga yang berkelanjutan.
Sentimen harga konsumen AS pada Jumat lalu turun ke level terendah sejak Mei, namun ekspektasi inflasi jangka panjang justru naik untuk bulan kedua berturut-turut. Michael Pfister, ahli strategi valas di Commerzbank, mengungkapkan dalam sebuah catatan, “Pemotongan suku bunga The Fed akan merugikan Dolar AS. Akan tetapi, inflasi yang berkelanjutan berarti tren penurunannya akan bertahap, bukan penurunan drastis.” Commerzbank, yang tercatat sebagai bank paling pesimis terhadap dolar dalam jajak pendapat Bloomberg, memprediksi penurunan suku bunga yang agresif akan melemahkan dolar hingga USD 1,22 terhadap euro pada akhir tahun – penurunan sekitar 4 persen dari level Jumat.
Di sisi lain, Bank of America melaporkan pada Jumat bahwa posisi short dollar tetap menjadi strategi perdagangan dengan keyakinan tertinggi di seluruh pasar, berdasarkan survei berkala terhadap manajer dana global. Namun, Jane Foley, kepala strategi mata uang di Rabobank, menyatakan bahwa tingginya posisi bearish terhadap dolar mungkin menjadi salah satu faktor yang membuat mata uang tersebut relatif tahan terhadap euro beberapa hari terakhir.
Pergerakan opsi menunjukkan pasar terbagi dalam memprediksi arah jangka pendek dolar, dengan kemiringan volatilitas mendekati paritas. Indikator teknis juga menunjukkan pergerakan dolar terlemah sejak Maret 2024. Data terbaru Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) yang dikumpulkan Bloomberg dan dirilis Jumat menunjukkan bahwa pedagang non-komersial, termasuk dana lindung nilai dan manajer aset, meningkatkan taruhan short dolar mereka menjadi sekitar USD 7,2 miliar dalam seminggu hingga 9 September.
Di antara mata uang Grup 10, euro diperkirakan akan menutup pekan ini dengan sedikit perubahan terhadap dolar AS, terakhir diperdagangkan di sekitar USD 1,1740. Dolar Kanada berkinerja lebih buruk dibandingkan mata uang lainnya menjelang rapat Bank of Canada. Sementara itu, yen Jepang masih terpengaruh oleh dinamika politik dalam negeri, menyebabkan beberapa investor beralih dari dolar ke aset lain, bukan mata uang lainnya.
Ringkasan
Dolar AS mengalami penurunan mingguan terdalam dalam lebih dari sebulan, didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Fed. Data pasar tenaga kerja AS yang kurang baik memperkuat spekulasi ini, meskipun inflasi yang relatif stabil membatasi penurunan nilai dolar. Para pelaku pasar masih terpecah dalam memprediksi pergerakan selanjutnya, dengan mayoritas memperkirakan penurunan suku bunga seperempat poin minggu depan.
Meskipun prediksi penurunan suku bunga akan merugikan dolar, inflasi yang berkelanjutan diperkirakan akan membuat penurunannya bertahap. Posisi short dollar yang tinggi di pasar menunjukkan sentimen negatif, namun hal ini juga bisa menjadi faktor yang membuat dolar relatif tahan terhadap penurunan. Pergerakan opsi menunjukkan ketidakpastian arah jangka pendek dolar, dengan data CFTC menunjukkan peningkatan taruhan short oleh pedagang non-komersial.