PT Raharja Energi Cepu Tbk (RATU), emiten gas bumi yang terafiliasi dengan pengusaha Happy Hapsoro, resmi melakukan aksi korporasi strategis berupa akuisisi 100% saham SMS Development Limited. Transaksi ini dieksekusi melalui anak usaha perseroan, yakni PT Raharja Energi Madura (REM).
Melalui akuisisi tersebut, RATU akan memiliki akses tidak langsung terhadap hak partisipasi di wilayah kerja (WK) Madura Strait Production Sharing Contract (PSC) yang dikelola oleh Husky CNOOC Madura Limited (HCML). Sebagai informasi, SMS Development Limited merupakan perusahaan investasi yang memiliki kepemilikan saham di HCML, sebuah entitas yang fokus pada eksplorasi serta produksi minyak dan gas bumi di Selat Madura berdasarkan kontrak kerja sama dengan SKK Migas.
Struktur kepemilikan dalam aksi ini melibatkan PT Raharja Energi Indonesia yang menguasai 51% saham REM. Mengingat RATU memegang 99% saham PT Raharja Energi Indonesia, maka kendali strategis atas transaksi ini tetap berada dalam naungan grup RATU.
Mekanisme Transaksi dan Pembiayaan
Proses akuisisi dilakukan melalui perjanjian novasi dan perjanjian jual beli saham (PPJB). Manajemen RATU mengungkapkan bahwa REM telah menandatangani perjanjian novasi pada 24 Desember 2025. Melalui langkah ini, REM mengambil alih pinjaman pemegang saham atau shareholder loan agreement senilai US$ 59,21 juta dari SMS Offshore Overseas Limited. Dengan beralihnya status kreditur kepada REM, pinjaman yang bersifat non interest bearing atau tanpa bunga tersebut kini dikategorikan sebagai quasi equity karena peruntukannya untuk akuisisi 20% saham HCML dan pembayaran cash call.
Selanjutnya, pada 25 Desember 2025, REM menandatangani PPJB saham dengan nilai transaksi sebesar US$ 62,51 juta. Transaksi ini melibatkan berbagai pihak, termasuk Cosimo Borrelli dari Kroll HK Limited sebagai agen penjual, RATU sebagai penjamin pembeli, serta OCP Asia Fund IV dan OCP Asia Fund V selaku pemberi pinjaman baru. Sebagai langkah awal, REM diwajibkan membayar deposit sebesar US$ 12,5 juta.
Selain nilai transaksi utama, terdapat potensi pembayaran tambahan atau contingent payment sebesar US$ 16,5 juta jika perpanjangan PSC diperoleh, serta tambahan US$ 3 juta jika perpanjangan tersebut disetujui sebelum 30 Juni 2027.
Prospek Keuangan dan Keberlanjutan Usaha
Untuk mendanai akuisisi ini, REM memperoleh fasilitas kredit senilai US$ 109,2 juta dengan tenor 75 bulan. Manajemen memproyeksikan pelunasan pinjaman akan dilakukan melalui dividen yang diterima dari HCML melalui SMS Development Limited. Estimasi penerimaan dividen sepanjang tenor pinjaman diperkirakan mencapai US$ 153,3 juta, angka yang melampaui total kewajiban pokok dan bunga sebesar US$ 135,8 juta.
Dari sisi kesehatan keuangan, rasio debt service coverage ratio (DSCR) diproyeksikan tetap terjaga di atas 1,1 kali sepanjang masa pinjaman. Selain itu, posisi kas REM juga diprediksi akan terus menguat, meningkat dari US$ 0,11 juta pada 2026 menjadi US$ 19,18 juta pada 2030. Manajemen menegaskan bahwa struktur arus kas REM bersifat ring fenced atau terisolasi, sehingga tidak akan membebani arus kas entitas lain dalam grup RATU.
Bagi kinerja konsolidasian, akuisisi ini dipandang positif. RATU memproyeksikan adanya peningkatan laba periode berjalan rata-rata sekitar 117% dibandingkan skenario tanpa transaksi, dengan potensi tambahan laba bersih kumulatif mencapai US$ 72,34 juta untuk periode 2026 hingga 2030. Guna menjaga stabilitas finansial, manajemen berkomitmen melakukan monitoring berkala dengan pendekatan konservatif serta menerapkan sistem early warning sign untuk mendeteksi dini potensi tekanan arus kas.
Baca juga:
- IHSG Naik ke 7.117, Ada Transaksi Crossing Jumbo di Saham MDLA, BMRI, dan PANI
- Bappenas Dorong Kawasan Timur Jadi Motor Pertumbuhan Ekonomi
- Meta Pakai AI Baca Struktur Tulang, Akun Anak di Bawah 13 Tahun Bisa Diblokir
Ringkasan
PT Raharja Energi Cepu Tbk (RATU) resmi mengakuisisi 100% saham SMS Development Limited melalui anak usahanya, PT Raharja Energi Madura (REM). Langkah strategis ini memberikan RATU akses tidak langsung terhadap hak partisipasi di wilayah kerja Madura Strait yang dikelola oleh Husky CNOOC Madura Limited (HCML). Transaksi ini didanai melalui fasilitas kredit sebesar US$ 109,2 juta, yang rencananya akan dilunasi menggunakan dividen yang diterima dari HCML selama masa tenor pinjaman.
Aksi korporasi ini diproyeksikan akan memberikan dampak positif signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan, dengan estimasi peningkatan laba bersih rata-rata mencapai 117% dibandingkan skenario tanpa akuisisi. Selain itu, manajemen telah merancang struktur arus kas yang terisolasi agar tidak membebani entitas lain dalam grup dan berkomitmen melakukan pengawasan keuangan secara ketat. Potensi laba bersih kumulatif dari transaksi ini diperkirakan mencapai US$ 72,34 juta untuk periode tahun 2026 hingga 2030.