Daftar Saham yang Keluar dari MSCI dan Dampaknya bagi IHSG

Morgan Stanley Capital International (MSCI) resmi mengumumkan penyesuaian indeks atau rebalancing untuk periode Mei 2026 pada Selasa (13/5). Keputusan ini menjadi sorotan tajam bagi para pelaku pasar modal Indonesia karena sejumlah emiten domestik harus keluar dari indeks acuan investasi global tersebut.

Sebagai penyedia indeks saham global, MSCI menjadi barometer utama bagi investor institusi, manajer investasi, hingga produk investasi pasif seperti exchange traded fund (ETF). Oleh karena itu, perubahan komposisi indeks MSCI kerap memicu volatilitas arus modal asing serta pergerakan harga saham di berbagai negara, tak terkecuali Indonesia.

Dalam tinjauan kali ini, MSCI menghapus enam saham dari MSCI Global Standard Index dan 13 saham dari MSCI Small Cap Index. Seluruh penyesuaian ini dijadwalkan berlaku efektif tepat setelah penutupan perdagangan pada 29 Mei 2026. Banyak analis memprediksi keputusan ini dapat memicu tekanan jual dari investor asing dalam jangka pendek, khususnya pada emiten yang terdampak langsung.

Baca juga:

• Valuasi IHSG Murah dengan PER Turun ke Level 16 Kali, Saatnya Koleksi Saham?
• Rebalancing MSCI Bikin IHSG Kian Merosot, Saham BREN, DSSA, AMMN, CUAN Rontok
• IHSG Dibuka Rontok 1,33% usai Rilis MSCI, Saham CUAN, ANTM dan BUMI Ramai Dijual

Fenomena ini membuat daftar saham yang didepak dari MSCI menjadi pusat perhatian. Investor institusi yang berpatokan pada indeks global cenderung melakukan penyesuaian portofolio, yang pada gilirannya berdampak pada likuiditas saham-saham terkait.

Saham yang Didepak dari MSCI Global Standard Index

MSCI melakukan evaluasi ketat terhadap emiten berdasarkan kriteria likuiditas dan tingkat saham publik yang beredar atau free float. Berdasarkan hasil tinjauan terbaru, enam saham berkapitalisasi besar dan menengah resmi dikeluarkan dari MSCI Global Standard Index, yaitu:

• PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN)
• PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN)
• PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA)
• PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA)
• PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN)
• PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (AMRT)

Menariknya, dari daftar tersebut, saham AMRT masih dipertahankan oleh MSCI namun dipindahkan ke kategori MSCI Global Small Cap Indexes. Sementara itu, lima emiten lainnya tidak dimasukkan ke dalam indeks lain dalam periode kali ini. Langkah ini memicu aksi jual di pasar saham domestik segera setelah pengumuman dirilis, seiring dengan upaya investor asing menyesuaikan portofolio mereka.

Daftar Saham yang Keluar dari MSCI Small Cap Index

Selain indeks utama, MSCI juga melakukan perombakan pada MSCI Small Cap Index dengan mencoret 13 emiten domestik. Saham-saham tersebut meliputi:

• PT Aneka Tambang Tbk (ANTM)
• PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI)
• PT Bank Aladin Syariah Tbk (BANK)
• PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE)
• PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DSNG)
• PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO)
• PT Midi Utama Indonesia Tbk (MIDI)
• PT Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA)
• PT MNC Digital Entertainment Tbk (MSIN)
• PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM)
• PT Pacific Strategic Financial Tbk (APIC)
• PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk (SSMS)
• PT Triputra Agro Persada Tbk (TAPG)

Kendati keluarnya emiten-emiten tersebut berdampak pada pergerakan harga dalam jangka pendek, para analis mengingatkan bahwa fundamental perusahaan, kinerja keuangan, dan kondisi makroekonomi tetap menjadi faktor penentu utama dalam jangka panjang.

Alasan MSCI Mengevaluasi Saham Indonesia

Langkah evaluasi berkala yang dilakukan MSCI bertujuan untuk memastikan standar kualitas indeks tetap terjaga. Salah satu poin krusial yang sering disoroti oleh MSCI terhadap pasar Indonesia adalah konsentrasi kepemilikan saham yang tinggi pada kelompok tertentu, yang dikhawatirkan dapat memengaruhi kewajaran pembentukan harga.

Selain itu, transparansi data kepemilikan dan likuiditas perdagangan turut menjadi pertimbangan utama. Menanggapi hal tersebut, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) terus berupaya melakukan reformasi, termasuk mendorong peningkatan ketentuan minimum free float. Upaya ini dilakukan untuk menjaga daya tarik pasar modal Indonesia di mata investor global.

Di sisi lain, perlu dicatat bahwa MSCI tetap mempertahankan puluhan saham Indonesia lainnya. Emiten perbankan besar seperti BBCA, BBRI, BMRI, dan BBNI hingga saat ini masih kokoh menjadi konstituen utama MSCI Indonesia.

Dampak bagi IHSG dan Prospek ke Depan

Rebalancing indeks MSCI kerap menjadi katalisator fluktuasi di pasar saham domestik. Aksi jual yang dilakukan investor global demi menyesuaikan portofolio dengan indeks terbaru secara langsung memengaruhi volatilitas Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Selain itu, perubahan bobot Indonesia dalam indeks pasar berkembang (emerging market) dapat memengaruhi arus masuk dana asing.

Namun, banyak pengamat pasar melihat keputusan ini sebagai momentum bagi pasar modal Indonesia untuk berbenah. Dengan adanya reformasi yang digalakkan regulator, diharapkan kredibilitas pasar domestik akan semakin meningkat. Kedepannya, investor diprediksi akan menjadi lebih selektif dengan memprioritaskan saham-saham yang memiliki fundamental kuat, likuiditas memadai, serta tata kelola perusahaan yang transparan agar tetap kompetitif di panggung investasi global.